EPS放量后的市场担忧

上图所示，进入11月以来，受苯乙烯持续走低、整体需求减弱及局部公共卫生事件等因素影响，国内EPS市场成交持续疲软。随着昨日强势反弹，黑色系大幅走强，大宗商品共振，加之临近月末交割，苯乙烯期、现货市场止跌反弹，沉寂许久的EPS市场成交迎来宽幅放量。

据隆众资讯统计，随着国内整体需求下滑，且行业毛利逐渐缩水，周度行业开工54.50%，环比下降7.73%，同比下跌20.45%。北方企业停车、降负较多，但随着前期减产装置陆续重启，预计下周国内EPS行业开工或提升，但中长期来看，随着整体需求进一步下滑，国内EPS行业开工或继续走低。

据隆众资讯调研，10月以来受各种利空因素影响，国内EPS销售压力大幅增加，国内库存持续上涨，但昨日市场成交放量，且下周初市场成交存继续放量可能性，预计下周国内EPS样本企业库存或大幅减少，但个人认为随着短线整体行业开工或提升，叠加需求持续减弱预期，中长线行业库存或持续增长。

据隆众资讯估算，截至昨日江苏EPS普通料行业毛利约565元/吨，实际利润或偏低，部分工厂甚至逼近成本线附近，中长期来看行业毛利存继续下滑预期。

据隆众资讯调研，昨日EPS市场成交放量，但多为一、二级经销商补空较多，下游补货仍未放量，若下周初苯乙烯继续上涨，终端补货意愿或有所提升，但整体需求下滑的背景下，市场成交放量或有限。另外，欧洲疫情持续恶化，多国考虑重新采取管控举措，原油市场对需求预期的担忧情绪增强，近期国际油价或偏弱为主，加之浙石化纯苯预期释放，镇海利安德、万华化学等联产装置预期投产等因素影响，中长线原料供应压力或大幅增加。综上所述，隆众资讯认为短线国内EPS市场或存小幅反弹可能，但中长线偏弱难改。